ETF: perchè non mi limito a scegliere un prodotto ma costruisco una strategia

Negli ultimi anni gli ETF sono diventati uno degli strumenti più apprezzati dagli investitori.

Costi contenuti, trasparenza e ampia diversificazione li rendono una soluzione estremamente efficiente per la costruzione di un portafoglio.

Tuttavia, quando un cliente mi chiede una consulenza sugli ETF, il mio lavoro non consiste nel trovare "l'ETF migliore".

Il mio compito è costruire una strategia di investimento coerente con i suoi obiettivi, il suo profilo di rischio e il suo orizzonte temporale.

Il portafoglio non è una collezione di ETF.

Molto spesso chi si avvicina agli investimenti parte dalla domanda sbagliata:"Quale ETF mi consigli?"

Io preferisco partire da altre domande:

Quali sono i tuoi obiettivi?

Tra quanto tempo avrai bisogno di questo capitale?

Come reagiresti a una perdita temporanea del 20% o del 30%?

Qual è la tua situazione patrimoniale complessiva?

Hai esigenze di reddito o di crescita del capitale?

Solo dopo aver risposto a queste domande si possono scegliere gli strumenti più adatti.

Perché un ETF, da solo, non è una strategia.

Il cuore del portafoglio: ETF a replica fisica.

Nella costruzione dei portafogli privilegio generalmente ETF a replica fisica, soprattutto per l'esposizione ai mercati azionari globali. Il motivo è semplice: preferisco che il fondo possieda effettivamente i titoli sottostanti che compongono l'indice di riferimento.

Quando investo in un ETF sul mercato azionario globale, voglio che il cliente partecipi direttamente alla crescita delle aziende presenti nell'indice, attraverso una struttura chiara, trasparente ed efficiente. Per questo motivo gli ETF a replica fisica rappresentano spesso il motore principale del portafoglio e costituiscono il cosiddetto "core" dell'investimento. Sono strumenti ideali per:

investire nel lungo periodo;

ottenere ampia diversificazione geografica e settoriale;

ridurre i costi;

seguire in modo fedele l'andamento dei mercati.

La strategia Core-Satellite

Una volta costruito il nucleo principale del portafoglio attraverso ETF efficienti e ben diversificati, adotto spesso un approccio definito Core-Satellite.

Il Core:

La parte "Core" rappresenta la quota più importante del patrimonio investito.Qui l'obiettivo è semplice:esposizione ai mercati globali;efficienza;disciplina;costi contenuti.Gli ETF svolgono perfettamente questo compito.

I Satellite:

Accanto al nucleo principale inserisco, quando opportuno, una componente "Satellite". In questa area possono trovare spazio strategie di gestione attiva capaci di generare valore aggiunto rispetto ai mercati di riferimento.

L'obiettivo non è sostituire gli ETF, ma integrarli.

La gestione attiva può infatti offrire opportunità interessanti in contesti specifici:

settori particolarmente complessi;

mercati meno efficienti;

tematiche di investimento innovative;

strategie flessibili che possono adattarsi ai diversi scenari economici.

In altre parole, utilizzo gli ETF per garantire efficienza e solidità alla struttura del portafoglio e la gestione attiva per cercare extra-rendimento laddove ritengo vi siano le condizioni per ottenerlo.

Il vero valore non è l'ETF.

Se un cliente mi chiede quale ETF acquistare, probabilmente la risposta può trovarla in pochi minuti su internet.

Se invece mi chiede come costruire un patrimonio capace di accompagnarlo verso i suoi obiettivi di vita, allora entra in gioco la consulenza.

Il valore aggiunto non nasce infatti dalla scelta di un singolo strumento, ma dalla capacità di:

definire una corretta asset allocation;

gestire il rischio;

mantenere la disciplina nei momenti difficili;

effettuare ribilanciamenti periodici;

adattare il portafoglio all'evoluzione degli obiettivi personali.

Perché il rendimento di lungo periodo non dipende soltanto dai mercati. Dipende soprattutto dalle decisioni prese durante il percorso.

Il mio approccio

In sintesi, quando costruisco un portafoglio:

✅ Parto dagli obiettivi del cliente.

✅ Costruisco il nucleo principale attraverso ETF efficienti, prevalentemente a replica fisica.

✅ Utilizzo la massima diversificazione possibile.

✅ Inserisco, quando opportuno, strategie satelliti di gestione attiva per ricercare valore aggiunto.

✅ Monitoro e aggiorno il portafoglio nel tempo.

Perché investire non significa scegliere un prodotto.

Significa costruire una strategia che abbia la capacità di durare negli anni e accompagnare il cliente verso i suoi obiettivi finanziari.